În ciuda temerilor de recesiune, investițiile masive în inteligență artificială (AI) continuă să domine conversația în peisajul tehnologic.
Recentul sezon al rezultatelor financiare a evidențiat o creștere semnificativă a cheltuielilor pentru infrastructura AI de către giganții tehnologici precum Alphabet și Microsoft.
Deși acțiunile acestora au suferit din cauza așteptărilor investitorilor, lideri companiilor au rămas optimiști cu privire la potențialul AI.
Un element- cheie care alimentează această tendință este cursa către dezvoltarea inteligenței artificiale generale (AGI), considerată „Sfintul Graal” al domeniului.
Această competiție intensă va conduce la investiții susținute în AI, indiferent de mediul economic.
În aceste condiții, potrivit unei analize Fool.com, recentul recul al acțiunilor AI ar putea reprezenta o oportunitate pentru investitorii cu o perspectivă pe termen lung.
„Ne aflăm la începutul unei curse de mai mulți ani pentru a permite Inteligența Generală Artificială sau AGI, care va revoluționa toate aspectele vieții. Abilitarea AGI va necesita antrenarea unor modele de dimensiuni din ce în ce mai mari, cu trilioane de parametri și servere sofisticate.” (Sundar Pichai, CEO Alphabet).
Aceasta ar însemna că o mașină va putea gândi, raționa și învăța la fel ca oamenii, având în același timp acces la toate cunoștințele din lume. Acest lucru ar crea o superinteligență de care omenirea ar putea beneficia, teoretic, în moduri revoluționare.
În timp ce mulți cred că AGI nu va apărea înainte de 2050, progresele recente reduc acest termen. Elon Musk a prezis apariția AGI în doi ani, iar CEO-ul OpenAI, Sam Altman, a estimat aproximativ cinci ani până la AGI.
Cu toate acestea, investitorii rămân precauți. Creșterea semnificativă a cheltuielilor pentru AI nu este încă egalată de o creștere similară a profitului operațional. Această discrepanță ridică întrebări cu privire la sustenabilitatea investițiilor pe termen lung.
Boom de piață sau bulă speculativă?
Primul pas în diagnosticarea acțiunilor AI este să înțelegem diferențele dintre un boom de piață și o bulă speculativă.
În retrospectivă, pare evident ce perioade de piață au fost bule speculative și care au reprezentat o expansiune economică sănătoasă. În timp real, acest lucru poate fi extrem de dificil.
Bulele speculative încep de obicei ca boom-uri de piață. Investitorii recunosc un trend pe piață – cum ar fi proliferarea internetului, creșterea pieței imobiliare sau apariția rețelelor electrice – care va crea cu siguranță valoare pentru corporații.
Inițial, investitorii sunt entuziasmați de tendințele în dezvoltare și răspund cumpărând acțiuni, ceea ce duce la creșterea prețurilor acțiunilor.
În cadrul unei bule speculative, totuși, entuziasmul pentru acțiuni poate trece de la rațional la irațional.
Piața își pierde din vedere motivele fundamentale pentru care acțiunile creșteau inițial, iar investitorii încep să cumpere pur și simplu pentru că prețurile acțiunilor cresc.
Creșterile ulterioare sunt alimentate de FOMO, sau frica de a rata oportunitatea, mai degrabă decât de așteptări realiste privind creșterea viitoare a profitului.
Când ne uităm la industrii precum tehnologia, poate fi foarte dificil să diferențiem între exuberanța irațională și o mentalitate rațională pe termen lung.
Tehnologia AI ar putea crea potențial trilioane de dolari valoare în următorii 20 de ani, astfel încât este ușor să raționalizezi cumpărarea acțiunilor liderilor în tehnologie AI astăzi, la practic orice preț sau evaluare.
Citește și:
Una dintre cele mai importante întrebări este cum vor reuși companiile din domeniul AI să își monetizeze serviciile pentru a crea fluxuri de venituri profitabile.
Experții în tehnologia AI laudă potențialul acesteia de a optimiza operațiunile de business, de a reduce sau elimina costurile forței de muncă și de a analiza datele pentru a crea produse și servicii noi. E oare suficient?
Producători de cipuri AI
În cazul producătorilor de top de cipuri AI, cum ar fi Nvidia Corp (simbol bursier: NVDA) este ușor de înțeles de ce investitorii sunt atât de entuziasmați.
Nvidia nu numai că va beneficia de pe urma boom-ului inițial al investițiilor în AI, ci și clienții săi vor trebui probabil să își actualizeze continuu cipurile și serverele sau riscă să își piardă avantajul competitiv și să devină depășiți.
Aceste actualizări constante ar trebui să continue să alimenteze creșterea profitului Nvidia atât timp cât compania își menține poziția de lider în producția de semiconductori AI.
Furnizori de servicii AI
Furnizorii de servicii AI, cum ar fi Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) și Meta Platforms Inc. (META), investesc sume enorme de bani în construirea modelelor lor de inteligență artificială și în modernizarea infrastructurii lor.
Susținătorii AI afirmă că aceste investiții masive sunt similare cu investițiile majore pe care furnizorii de servicii cloud le-au făcut la începutul anilor 2000.
Acum, acele investiții dau roade din plin pentru companii precum Amazon.com Inc. (AMZN) și Microsoft.
În 2023, Amazon Web Services a generat 24,6 miliarde de dolari din profit operațional. Segmentul Intelligent Cloud al Microsoft a generat 87,9 miliarde de dolari din profit operațional în cel mai recent an fiscal.
Robert Persichitte, profesor asociat la Metropolitan State University of Denver și planner financiar la Delagify Financial, afirmă că prețurile acțiunilor din domeniul inteligenței artificiale sunt ridicate în prezent, dar nu traversăm o bulă speculativă.
Cu toate acestea, el avertizează investitorii să fie precauți și să evite investițiile bazate doar pe promisiuni goale legate de AI, mentioneaza USNews.com.
„Există… cazuri izolate în care companii fără un plan clar sau o cale către profitabilitate obțin finanțare pentru că pretind că integrează AI. Asigurați-vă că nu cumpărați doar pe baza hype-ului, ci și pe baza substanței investiției și a planului pe termen lung„, spune Persichitte.
AI vs. Dot-Com
JPMorgan a invocă o diferență semnificativă între giganții AI de astăzi și liderii tehnologici din epoca bulei dot-com.
- Raportul preț/câștig (P/E): Grupul actual de companii AI are un P/E mediu pentru 2024 de aproximativ 34, în timp ce grupul dot-com din 2000 avea un P/E mediu de 59. Deși un P/E de 34 nu este considerat ieftin pentru investitorii de valoare, nu reprezintă un semnal de alarmă pentru acțiunile de creștere.
- Rata de creștere a profitului: Acțiunile tehnologice din domeniul AI au o estimare de creștere a profitului mediu pentru 2024 de 42%, depășind cu mult așteptările de creștere de 30% ale acțiunilor tehnologice din perioada bulei dot-com.
Această comparație sugerează că, deși acțiunile AI sunt evaluate la un nivel premium, potențialul de creștere al acestora ar putea justifica în parte aceste evaluări.
În concluzie, deși există incertitudini economice, boom-ul investițiilor în AI pare să reziste. Cu toate acestea, este necesară monitorizarea evoluției acestui sector pentru a evalua riscurile și oportunitățile pe termen lung.
